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        營收、虧損均超預期,社交新時代Snap何以留住年輕人?

        專欄號作者 小謙 / 砍柴網 / 2019-10-24 17:27
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        10月23日,Snapchat發布2019年第三季度財報,數據表明,其營收為4.46億美元,同比增長50%。凈虧損為2.27億美元,同比收窄30%。由此可見,Snapchat的財報表現不錯,營收增長,虧損收窄。但從市場表現來看,由于snapchat長期虧損且對第四季度預期較差,影響了資本市場和民眾對他的投資熱情。截止到發稿為止,其股價下跌3.98%。

        Snapchat財務狀況改善的主要原因是Z世代的崛起,但如今Z世代用戶面臨著被搶走的危機。Snapchat面臨的對手不只是Instagram,還有短視頻應用抖音的海外版Tik tok。與這兩者相比,Snapchat的用戶量更少,護城河更低,一旦失去Z世代的加持,未來Snapchat可能將重蹈覆轍。

        不過,Snapchat也在積極避免這種情況。為此,其一方面努力實現營收多元化,通過游戲,視頻,電商等方式來獲得收入。另一方面,其擴大了在中國的勢力,瞄準了中國企業出海的這一風口,目前已經與騰訊,百度等公司達成了合作。這或許將成為他未來的重要項目。美股研究社將持續關注事件的后續發展。

        營收增長虧損收窄,活躍用戶數持續上漲

        從營收的角度看,Snapchat第三季度營收為4.46億美元,同比上漲50%。我們看到Snapchat通過改革轉型,營收方式越發多樣化,從過去的依賴廣告到如今的廣告,電商,游戲等多項業務同步發展。通過持續觀察Snapchat過去一年以來的表現,我們將營收增長主要歸功于三大原因。

        一個是關注Z世代的發展,盡管有分析師稱Z世代并沒有相應的購買能力,但實際情況可能并非如此,隨著Z世代進入社會,他們的購買力大大增長。第二個是增強現實視覺特效技術的創新,這一技術使得Snapchat加強了與亞馬遜的合作,通過視覺搜索讓Snapchat用戶可以簡單地地掃描商品,然后直接從Snapchat應用上跳轉到亞馬遜上購買。第三個是廣告業務的增強,這與Snapchat經歷的改革有關,使得廣告數據能力和銷售能力大大增長。

        從盈利的角度看,Snapchat虧損2.26億美元,同比收窄30%。虧損收窄的主要原因是營收的持續增長和成本的下降,當然也與近年來的一系列改革以及業務拓展有關,不過我們也注意到,Snapchat至今仍沒有盈利,原因可能與其面臨的激烈競爭有關,我們將在后面詳細分析Snapchat面臨的困局。

        從用戶數量上看,Snap第二季度日均活躍用戶人數為2.1億人,同比增長13%,超出市場預期的2.06億人。Snapchat的用戶數量成高速增長態勢,這與他這一年以來與各方達成的合作是分不開的。今年9月,Snapchat與spotify合作,允許Snapchat用戶分享音樂等等。Snapchat還推出了一系列濾鏡效果,從而持續吸引用戶,包括第二季度推出的性別轉換濾鏡,前不久推出的地標建筑濾鏡等等。

        綜上所述,Snapchat經過"革命"后進入快速發展階段,從第二季度起,其財務指標就呈現好轉上漲態勢。這與Snapchat CEO斯皮格抓住年輕人的戰略是分不開的,廣告代理公司Vayner Media的媒體執行副總裁特拉維斯弗里曼說,"現在的Snap感覺很不一樣,感覺很好,感覺他們長大了。"這反映了Snapchat商業模式的成熟,這或許正是其財務狀況反彈的主要原因。但虧損依然是個大問題。

        營收、虧損均超預期,社交新時代Snap何以留住年輕人?

        對標Instagram和Tik tok,Snapchat依然面臨年輕人危機

        如今Z世代已經成為了各大廣告主的重點目標人群。Snapchat正是通過把握Z世代從而"翻身",但Z世代同樣也是把雙刃劍。最近,Instagram和Tik tok關于Z世代用戶的爭奪已經逐漸嚴重。就連Facebook創始人扎克伯格都對Tik tok頭痛不已,Snapchat面臨雙方壓力可想而知。

        (1)Instagram針對Snapchat推出聊天功能,用戶數量或受影響

        據媒體報道,Instagram正在全面針對Snapchat。前不久,Facebook在Instagram上正式發布了Threads,這個應用主要是針對Snapchat的聊天功能。其實大廠商"抄襲"小公司的應用功能已經稀松平常,Instagram就曾經"抄襲"了Snapchat的閱后即焚和stories功能。面對大廠商的擠壓,小公司難以應對。

        兩者在用戶上面的差距也較大。2018年6月,社交媒體Instagram就宣布其月活躍用戶突破10億,每日活躍用戶數為5億,Stories功能日活躍用戶數為4億,截至目前Instagram一共上傳了超過500億張照片; 2018年Instagram的廣告收入預計可以達到70億美元。在用戶方面,Snapchat目前每天服務約2.1億人,可見兩者之間的差距,Instagram在商業模式上也更加完善,未來還可能更加強硬的針對Snapchat。

        其實,Instagram對于snapchat最大的影響在于用戶數量。兩者對于用戶的爭奪已經白熱化。我們看到snapchat雖然用戶數量有所上漲,但增速遠不如上個季度。這與Instagram的競爭是分不開的,若是Instagram一直模仿snapchat,未來snapchat因為創意產生的用戶也難以留存。

        (2)短視頻時代,Tik tok或導致snapchat成本上漲

        如今正是短視頻時代,Snapchat面臨Tik tok的強力沖擊。如果說Instagram還與Snapchat處于同一行業,那么Tik tok的打擊就是來自另一維度的。據相關數據表明,Tik tok用戶超過5億,在App Store和Google Play之間已經安裝了10億次。最近其總部搬到硅谷,正在從Facebook等公司大力挖人。Tik tok已經成為了Facebook,Instagram和Snapchat等應用的競爭對手。特別是在搶奪年輕人方面。

        而且,Tik tok與Snapchat的商業模式非常相似,雖然Tik tok不完全屬于社交應用,但其主要收入來源也是廣告和電商,一旦Tik tok用戶量繼續增長,廣告主可能更加傾向在短視頻平臺上投放廣告。而且Tik tok似乎也有意搶奪Snapchat的廣告市場,據媒體報道,字節跳動旗下短視頻應用Tik tok亮相戛納國際創意節,向廣告主作介紹,并籌劃針對Instagram、Snapchat等廣告收入的突襲。

        因此,snapchat的成本或許將會因此上漲。實際上,snapchat為了與Tik tok競爭,最近一直在開發動態廣告,這使得這個季度的成本持續上漲,財報顯示,Snap第三季度總成本和支出為6.75億美元,相比之下去年同期為6.21億美元。其中,營收成本為2.23億美元,高于去年同期的1.98億美元;研發支出為2.12億美元,高于去年同期的2.04億美元;銷售和營銷支出為1.23億美元,高于去年同期的9760萬美元。

        營收、虧損均超預期,社交新時代Snap何以留住年輕人?

        Snapchat多元發展營收潛力增大,中國市場或成其發展良機

        面對Instagram和Tik tok時,Snapchat難有反抗之力。但其也在默默發展其他業務,以減少競爭對手帶來的風險,其中Snapchat重點發展兩個項目,一個是多元化業務,包括游戲,視頻,電商等。另一個是發掘中國市場,抓住中國企業出海的風口。若是兩大業務能夠順利進行,未來可能將實現"二次轉型"。

        (1)電商視頻等多元業務同步發展,營收高速增長

        前面也提到,Snapchat營收增長與其多元化策略有關。具體來看,Snapchat正在加強電商,游戲,AR,視頻等產業研發。在電商方面,Snapchat與亞馬遜達成合作。在游戲方面,Snapchat聯合阿迪推出8位像素小游戲,用戶在游戲過程中還可以購買阿迪運動裝備。在AR上,也推出了許多硬件產品,與亞馬遜的合作也是依賴AR技術。

        我們看到在廣告業務可能縮水的情況下,Snapchat正在大力發展電商業務,游戲,AR等業務都是為電商業務服務。新研究預測,到2021年,全球電商銷售額將達到新高。全球電商業務預計將增長265%,從2014年的1.3萬億美元增長到2021年的4.9萬億美元。電商將是Snapchat未來的一大重點項目。

        視頻或許將成為Snapchat另一大發展方向。據國外媒體報道,Snapchat首席商務官Jeremi Gorman在9月25日表示,該App的熱門劇集《無盡的夏天》的觀看量足以比肩《權利的游戲》,據統計,Snapchat每天有2.03億用戶上線,他們觀看了100億個視頻。如果能借助原創視頻保住廣告市場,未來依然有較大的發展潛力。eMarketer預計,2019年數字視頻廣告市場總額將達到360億美元。

        受多元業務開展影響,這次營收高速增長。財報顯示,Snap第三季度營收為4.462億美元,與去年同期的2.977億美元相比增長50%。由于營收增長,其現金流也得到了很大的改善,財報顯示,Snap第三季度用于業務運營活動的現金為7610萬美元,相比之下去年同期為1.33億美元。Snap第三季度自由現金流為-8410萬美元,相比之下去年同期為-1.59億美元。

        (2)Snapchat加強中國市場開發,增長潛力超過華爾街預期

        Snapchat還在加強中國市場開發。據新浪財經報道,2019年7月,Snap和百度續約,宣布延長銷售合作伙伴關系,授權百度繼續擔任Snap在大中華區、日本和韓國等國家和地區的廣告客戶代表。通過此項合作,這些國家和地區的廣告客戶可以通過百度,在Snapchat上投放廣告,利用Snapchat強大的全球影響力和高度參與性的社區,發展自己的業務。除此之外,騰訊也成為Snapchat的投資方之一,Snapchat在深圳建立了一個研發中心,投入到相機和用戶增長的軟件開發。其服務對象包括,出海的中國游戲開發者,電商和旅游平臺,社交工具類軟件等。

        國內企業出海趨勢正在逐漸加強。Snapchat作為國際化應用,在為企業宣傳等方面具有一定的優勢,如果能夠抓住這一風口,未來營收可能還將增長,甚至可能轉型。據媒體報道,快手海外產品Kwai在巴西日活突破300萬,阿里投資的Vmate在印度的月活達到3000萬,網易有道詞典U-Dictionary在印度的總下載量已經突破百萬??梢娺@一市場十分廣闊。

        或許正是中國市場的廣闊前景和其他方面的措施,使得snapchat的各項數據均超過華爾街預期。財報顯示,營收超過預期,湯森路透調查顯示,分析師此前平均預期Snap第三季度營收為4.3479億美元。用數量上也是如此,Snap第三季度環比增長凈增700萬日活躍用戶,超過華爾街分析師預計的環比凈增400萬人。

        綜上所述,Snapchat這次財報表現尚可,雖然虧損繼續,但也在收窄,其他財務指標都呈上漲趨勢。我們看到Z世代對于Snapchat的作用正在逐漸凸顯,但其也因此面臨來自Instagram和Tik tok的威脅,雖然也在發展其他業務,發掘中國市場。但想要避開競爭并不容易,美股研究社將持續關注事件的后續發展。

        本文作者:美股研究社(公眾號:meigushe)http://www.meigushe.com/——旨在幫助中國投資者理解世界,專注報道美國科技股和中概股,對美股感興趣的朋友趕緊關注我們

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